투자 고수는 왜 성장주와 가치주에 동시에 투자할까요?

 

 투자고수들은 왜 성장주와 가치주에 동시에 투자할까요? 

 

투자 세계에서 성장주와 가치주는 대표적인 투자 스타일로, 각기 다른 특성과 장점이 있어 투자자들 사이에서 항상 인기 있는 주제입니다. 그럼에도 불구하고 많은 투자 고수들은 이 두 가지 투자 스타일을 동시에 포트폴리오에 배치하는 전략을 취하고 있습니다.

 

그렇다면 성장주와 가치주 각각의 특징은 무엇이고, 투자 고수들은 왜 이 두 가지 스타일을 동시에 고려할까요? 자세히 알아보겠습니다.

 

 

 

 

 

성장주와 가치주란?

 

먼저, 성장주와 가치주의 정의부터 명확히 해야 합니다.

 

성장주는 상대적으로 빠르게 성장하는 기업에 투자하는 스타일입니다.

이들 기업은 일반적으로 높은 매출 성장률, 이익 성장률을 기록하고 있으며, 미래의 잠재력이 크다고 평가받습니다.

예를 들어, 테슬라(Tesla), 애플(Apple), 구글(Alphabet) 등이 대표적인 성장주입니다.

이들 기업은 현재의 수익보다는 향후 성장 가능성에 더 큰 가치를 두고 투자가 이루어집니다.

 

가치주는 현재 주가가 저평가된 기업에 투자하는 스타일입니다.

이들 기업은 안정적인 매출과 이익을 기록하고 있지만, 시장에서 상대적으로 낮은 평가를 받고 있어 가치 대비 주가가 낮은 경우가 많습니다. 대표적인 가치주로는 삼성전자, 한국전력, 엑슨모빌(ExxonMobil) 등이 있습니다.

 

 

'PBR'을 활용한 성장주와 가치주 평가

 

성장주와 가치주를 평가하는 방법 중 가장 대표적인 것이 바로 PBR(Price to Book Ratio)입니다.

 

PBR은 주가 대비 자산가치가 얼마나 효율적으로 반영되고 있는지를 나타내는 지표로, 쉽게 말해 "주식이 실제 자산가치보다 비쌀까, 아니면 싸게 거래되고 있을까?"를 판단하는 도구입니다.

 

PBR을 계산하는 방식은 간단합니다.

 

 PBR= 주가 / 주당순자산(BPS)가치  ​

 

주가 : 현재 주식 시장에서 거래되는 주식의 가격

주당순자산(BPS, Book Value Per Share) : 기업의 자산에서 부채를 제외한 순자산을 주식 수로 나눈 값

 

 

PBR이 1보다 낮으면 가치주로 분류됩니다.

이는 기업의 주식 가격이 그 기업의 실제 자산가치보다 낮게 평가된 상태라는 의미입니다.

 

반대로, PBR이 1보다 높으면 성장주로 분류되며, 이는 기업이 미래 성장 가능성에 대한 높은 기대를 받으며 거래되고 있다는 의미입니다.

 

 

금리가 주식에 미치는 영향 

 

금리는 주식 시장에 큰 영향을 미칩니다.

특히, 금리가 높을 때와 낮을 때 투자 스타일에 대한 전략은 크게 달라집니다.

 

금리가 오를 때는 가치주에 투자하는 것이 유리할 수 있습니다.

금리가 높아지면 미래의 현금 흐름을 할인할 때 더 높은 할인율이 적용되기 때문에, 상대적으로 미래 수익성에 대한 기대가 높은 성장주보다는 가치주가 더 유리하게 평가될 수 있습니다.

 

가치주는 현재 이익을 중심으로 평가되기 때문에 금리 인상에 민감하지 않은 특징을 가집니다.

 

 

금리가 내릴 때는 성장주에 투자하는 것이 더 유리할 수 있습니다.

금리가 낮아지면 기업들이 미래의 현금 흐름을 평가할 때 할인율이 낮아지므로, 향후 성장 가능성이 큰 기업들의 가치는 더욱 커지게 됩니다. 그래서 성장주는 금리에 민감도가 높아, 금리가 낮을 때 주가가 상승하는 경향이 있습니다.

 

 

왜 투자고수들은 성장주와 가치주에 동시에 투자할까요?

 

그렇다면 투자 고수들은 왜 성장주와 가치주를 동시에 보유하는 전략을 취할까요?

그 이유는 위험 분산과 시장 변화에 대한 유연성을 고려하기 때문입니다.

시장의 상황은 언제든지 변할 수 있습니다.

 

예를 들어, 금리가 오를 때는 가치주가 더 유리하지만, 금리가 내릴 때는 성장주가 유리한 상황이 됩니다.

두 가지 스타일을 동시에 투자함으로써 투자자는 어느 한쪽에 대한 의존도를 줄이고, 시장의 변화에 맞춰 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.

 

또한, 성장주와 가치주는 서로 다른 주기적인 패턴을 보이기 때문에, 두 가지 스타일을 동시에 포트폴리오에 배치하면 장기적으로 꾸준한 성과를 얻을 수 있습니다.

 

예를 들어, 미국의 대표적인 투자자 워런 버핏(Warren Buffett)은 가치주를 선호하는 투자자로 잘 알려져 있지만, 그는 성장주에 대한 투자도 적극적으로 진행해 왔습니다. 특히 애플(Apple)의 대규모 투자는 성장주에 대한 관심을 보여주는 좋은 사례입니다.

 

성장주와 가치주를 동시에 보유하는 전략의 예시 구체적인 예시로 모건 스탠리와 블랙록(BlackRock) 같은 대형 자산운용사들이 바로 성장주와 가치주를 동시에 포함하는 포트폴리오를 운영하는 경우를 들 수 있습니다.

이들 기관 투자자는 다양한 시장 환경에서 리스크를 최소화하면서도 최대 수익을 추구하기 위해 성장주와 가치주를 적절하게 배분합니다. 또한, 한국의 유명 투자자 이건희 삼성전자 회장도 한때 삼성전자의 가치주 성격에 큰 가치를 두었고, 동시에 삼성바이오로직스와 같은 성장주의 성장을 주목하며 포트폴리오를 구성한 사례가 있습니다.

 

이처럼 각각의 장점을 살리기 위해 두 가지 스타일을 동시에 활용하는 전략은 매우 효과적일 수 있습니다.

 

 

성장주와 가치주는 각기 다른 시장 환경에서 빛을 발하는 투자 스타일입니다.

금리가 상승하는 시기에는 가치주가 유리하고, 금리가 하락하는 시기에는 성장주가 더 매력적인 투자처로 떠오릅니다.

그러나 투자 고수들은 이 두 가지 스타일을 동시에 포트폴리오에 포함시켜 위험 분산과 시장 변화에 유연하게 대응하는 전략을 사용합니다.

 

또한, 이를 통해 장기적인 관점에서 안정적인 수익을 추구할 수 있습니다.

따라서, 성장주와 가치주를 동시에 보유하는 전략은 언제나 유효한 투자 방안이 될 수 있습니다.